汇通财经APP讯——周五(4月18日)，CBOT谷物期货阛阓因耶稣罹难日休市一日。在此节前临了一个交游日内，阛阓合座看护轰动偏弱神气。小麦在好意思平原干旱担忧下小幅收高，玉米与大豆则延续赚钱了结压力回落，豆粕、豆油弱势调度。交游情感严慎，资金在节前主动减仓避险，而天气、播撒程度与出口基差成为多空拉锯的主战场。

笔据汇通财经不雅察，国际交游商估算的着力显露：

2025年4月17日当日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；CBOT小麦未平仓多头与未平仓空头雷同；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头。

最近5个交游日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个交游日，大批商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

CBOT玉米主力合约周四收于4.90-1/4好意思元/蒲式耳，日内小幅回调1-1/2好意思分。天气上，好意思中西部迎来降雨，对刻下播撒节律酿成一定扰动，尤其是伊利诺伊、印第安纳、密苏里等地计算降雨量或超4英寸，将逼迫短期田间功课。不外，现在好意思国国内播撒程度并未明显滞后，阛阓对夏令天气走势更为善良。

捏仓方面，4月17日商品基金当日减捏玉米净多头2000手，为并吞三日的净减仓手脚。尽管如斯，畴昔五个交游日，基金仍累计增捏净多头超2.4万手，显露中期仍看涨为主。皆集CIF/FOB基差来看，4月装运的玉米驳船CIF报价看护在5月合约上方73好意思分/蒲式耳，标明出口渠说念需求尚可。FOB基差小幅走低至86好意思分，显露离岸买盘略有放缓，但合座领路。

同期，伊利诺伊河和密西西比河部分区域驳船运价回落，也压制了驳船老本，故意于中短期出口还原。国际阛阓方面，伊朗发布新的饲用玉米采购招标，可能对好意思玉米出口带来旯旮利好。

计算来看，玉米在播撒初期天气骚扰与出口还原的交汇下，短期盘面易波动，中期则需密切善良基金捏仓是否重拾多头动能。

二、大豆：出口基差承压，基金调仓意图转淡

CBOT大豆主力合约周四收于10.36-1/2好意思元/蒲式耳，日内回落2-1/4好意思分。盘面进展疲软主要受到节前资金赚钱离场以及出口基差回落的共同影响。

从最新的基差来看，CIF好意思湾4月装运大豆驳船报价较5月期货下调至78好意思分/蒲式耳，5月装运则为77好意思分，均环比下降1好意思分。与此同期，FOB出口报价天然略有普及，但5月装运FOB基差为89好意思分/蒲式耳，合座显知道口节律趋缓。这与好意思国农业部公布的出口销售数据“适宜预期”相呼应，阛阓对出口增长缺少信心复旧。

在捏仓方面，商品基金4月17日净减捏大豆空头1500手，延续三日调度走势。但回看畴昔五个交游日，累计仍增捏9500手净多头，反应出资金对大豆走势并未全面看空。

短线来看，大豆濒临出口基差疲软与基金多头回吐双重压制；中期走势仍需跟班入口计谋及好意思国播撒情况变化。

三、豆粕：现货需求转淡，捏仓转弱后续仍承压

豆粕期货延续调度，CBOT 5月合约周四收于295.60好意思元/短吨，跌幅1.10好意思元。现货阛阓方面，好意思国豆粕基差报价好像看护稳当，主要受到压榨厂干涉季节性老师影响。笔据加工商反馈，部分中西部工场近期已持续减产，导致合座日均压榨量并吞三月下滑，连累现货供应与出口活跃度。

出口方面，好意思国农业部数据显露，铁心4月10日当周，好意思豆粕出口为146,200吨，环比下降47%，明显低于近一个月均值，阛阓消化不利。

基金方面，豆粕在4月17日净减捏2000手，为并吞两日净减仓。在畴昔30个交游日，豆粕净多头积贮仍显疲软，以致出现阶段性转空，显露阛阓对畴昔需求预期信心不及。尤其是南好意思豆粕捏续开释出供词应的配景下，好意思豆粕濒临价钱竞争舛错，资金并未大界限从头布局多头。

后市来看，豆粕短期内或看护偏弱轰动，恭候好意思豆压榨还原与出口转强信号。

四、豆油：基金反复调仓，节前空头小幅压盘

CBOT豆油延续弱势整理，主力5月合约在周四小幅下落，基金数据显露当日净减仓1000手，并吞两日减捏多头。尽管30日累计捏仓仍为净多神气，但节前调仓迹象明显。

现货方面，好意思国国内豆油报价合座走稳，各地加工场压榨接洽暂未大幅调度。中短期来看，好意思豆油濒临来自南好意思及东南亚植物油阛阓的价钱压力。此外，部分国度(如伊朗)发起豆粕招标，但暂未出现豆油的明显外部新增需求，这在一定程度上裁减了出口带动。

值得宝贵的是，豆油在前期一度取得资金追捧，但追随原油价钱近期轰动回落及好意思生物燃料计谋预期的旯旮弱化，刻下多头情感正逐渐降温。

计算畴昔，豆油走势或络续围绕基金捏仓波动张开，恭候出口需求或原油走势的新痕迹雷同所在。

五、小麦：干旱复旧基差，基金捏仓干涉平衡博弈

小麦期货周四小幅收高，CBOT主力合约报5.48-3/4好意思元/蒲式耳，涨幅1好意思分。盘面主要受好意思国平原干旱担忧驱动。笔据最新数据，堪萨斯州66%的地区仍处于不同程度的干旱之中，高于上周的55%。而畴昔两周降雨仅为0.1英寸，令阛阓对冬小麦产量预期捏续下修。田间实况显露，部分麦田叶片已启动变黄，反应分娩量压力真确存在。

现货基差方面，南部平原HRW小麦基差看护领路，因农户惜售导致阛阓供应收紧。出口层面，突尼斯和阿尔及利亚的最新采购总量已达70万吨以上，反应民众采购节律领路。好意思国小麦能否参与其中尚未细则，但国际采购带来的合座需求氛围有所复旧。

基金方面，当日基金在小麦捏仓上看护多空平衡，未出现明显所在。畴昔五日累计增捏小麦净多头量为6500手，反应中期多头仍具备后劲，尤其在天气预期未能改善前，阛阓存在博弈的空间。

总体而言，小麦价钱短期仍受制于降雨预期博弈，但捏仓结构平衡，时刻上存在轰动上行空间。

六、回归与计算

现在CBOT谷物期货阛阓在春播季节、天气扰动与节前调仓交汇下，合座波动加重。商品基金虽在日内进展偏空，但合座捏仓结构显露：中期资金情感尚未全面转弱。

玉米：短线波动加重，但出口基差领路复旧中期行情；

大豆：出口需求疲软，短线易受情感驱动；

豆粕：压榨下降与出口走弱双厚利空，走势承压；

豆油：节前多头回吐，需善良动力价钱与需求复旧；

小麦：天气敏锐度普及，干旱预期将络续主导行情节律。

跟着节后阛阓从头开盘开云体育(中国)官方网站，天气演变、播撒程度与新一轮国际采购将成为主导CBOT谷物走势的中枢变量。基金捏仓若能止跌回稳，或预示二季度初期阛阓从头走强的可能。